金融業嚴監管效應顯現。Wind數據顯示，5月信托業新發行產品數量和規模進一步下滑，雙雙創年內新低。

業內人士認為，4月上中旬，銀監會半個內連續出臺7個監管文件，要求消除多層嵌套和去通道化以及限制監管利行為。短期內信托業通道務、房地產信等傳統融資類受到一定程度影響。

新發規模創年內新低

Wind數據顯示，5月信托產品新發行合計372只，規模652.7億元，平均預計年化收益率6.35%，新發行數量與規模均創下年內低。 

其中，3月和4月新發行產品數量分別為747只和 562只，新發行產品規模分別為1495.7億元和791.2億元。這意味著，4月份和5月份信托新發行數量與規模接連下滑。 

業內人士認為，4月份銀監會出臺7個監管文件后，越來多信托公司提高風控標準，應對嚴格的監管檢查新發行產品數量自然受到限制。

按照資金運用方式劃分，5月證券投資類信托新發行120只產品，合計規模109.7億元，環比下降45.12%；貸款類信托新發行41只，合計規模60.15億元，環比下降39.4%；債權投資類信托新發行6只，合計規模 4.9億元，環比下降75%。

信托業首當其沖的是通道業務。

系列監管文件中明確提出，要消除多層嵌套、去通道化、限制監管套利。其中，銀監會 46 號文中對“三套利”作了頗為細致的規定，例如“通過借助信托等通道方，設立定向資管計劃模式，規避資本充足指標”等。中融信托研究部認為，可以預計的通道業務會出現明顯回落，或將對未來信托業增資形成一定制約。

系列監管文件還對傳統信托融資類業務也有影響。例如，6號文中明確指出“重點關注房地產信托業務增量較大、占比高的信托公司”。因此，房地產信托業務增長會有所受限。

按投資領域劃分，5月房地產信托新發行品數量14只，合計規模35.2億元，規模環比有所增長，但較3月房地產信托規模55.8億減少36.92%；基礎設施信托新發行產品規模合計僅5000萬元，較3月和4月的億元級規模大幅減少。

（來源：證券時報 胡飛軍）