信托產品的發行在5月份迎來降溫，成立數量和規模均出現下降。

　　普益標準近日發布的 5月 份《信托理財市場報》數據顯示，當月共有50家信托公司成立了522款集合信托產品，成立數量環比下降23.01%；募集資金 729.78億元（不包括未公布募集規模的產品），環比下降25.18%。

　　據21世紀經濟報道記者了解，規模出現下滑符合市場預期除傳 統信托業務面臨壓力外，4月份以來的強監管、去杠桿，及資金成本上升等因素，是導致5月份信托成立規模下滑的主要原因。但值得注意的是房地產信托產品的規模出現逆勢增長。

　　另外據Wind 數據顯示，5月信托產品平均收益率達6.57%，環比上行0.34個百分點。

　　一位華東地區信托公司人士稱，后期收益率走勢主要看央行政策的調控力度，如繼續采用公開市場操作方式對沖強監管所帶來的流動性缺失，收益率上升態勢會逐漸趨緩，否則成本增加必將引發收益率大幅上漲。

　　房地產信托逆勢攀升

　　Wind 數據顯示，5月信托產品新發行合計422只，規模730.38億元，新發行數量與規模均創下年內新低。

　　“規模下降很正常，意料之中?！鼻笆鋈A東地區信托公司人士稱，“一方面是政策因素，加強監管去通道，通道業務可能出現萎縮；另外一個很重要的原因則是資金成本上升明顯，比如現在按一個月前的收益率發行可能存在募集困難?！?

　　5月信托發行規模出現下滑，也與信托傳統業務面臨壓力有關。當前財政部嚴控地方政府債務，使得傳統依賴“安慰函”的政信項目難以為繼，據21世紀經濟報道記者了解，近期有多款信托計劃涉及違規。

　　不過需要注意的是，在整體發行數量和規模均下行的情況下，房地產信托發行出現較大幅度回升。普益標準的統計數據顯示，4 月份房地產信托產品成立73 款，平均規模1.21 億元；5 月份則成立83款，平均規模上升至1.34億元。

　　據用益信托分析稱，房企對資金的需求較大，尤其在其他融資渠道受阻下，信托是最重要的融資方式。

　　早在今年2月便有業內人士指出，主動管理的房地產信托業務有回暖趨勢。

　　彼時一位華北地區信托公司副總稱：“現在介紹給我們的房產業務增多。過去一些上市房企不太愿意拿抵押物或折扣率偏高，現在條件明顯比過去寬松，業務比以前好做一些?！?

　　據 21 世紀經濟報道記者了解，當前房地產市場的一些新趨勢對信托公司形成利好。一是房企愿意用更高的本進行融資；二部分過去可以找銀行融資的大型房企開始轉向信托；三是并購增多，當前部分小型房企有較好項目但現金流欠佳，大型房企對其并購的過程中會選擇信托資金。

(來源： 21 世紀經濟報道 張奇)